中国汽车行业的投资并购潮正在放缓。
4月11日,据普华永道《2023年中国汽车行业并购活动回顾及未来展望》报告显示,2023年汽车行业并购交易金额超2479亿元,交易数量548宗,相较2022年同期呈现下降趋势。但普华永道认为,整车制造以及智能网联、自动驾驶、电气化等零部件领域有望迎来新的增长点,汽车行业投资并购预期将会迎来渐进式回暖。
在交易规模经历了连续三年的增长后,2023年,中国汽车行业投资并购交易金额和数量分别出现了31%和18%的下滑,整体处于缩减态势。报告指出,这一定程度上反映出,随着汽车市场价格战加剧、去库存及生存战逐渐趋于白热化。
从交易金额占比来看,大型交易的集中度进一步增强。以交易金额衡量,2023年中国汽车行业排名前十的交易分别是蔚来汽车(234.81亿元)、积塔半导体(135亿元)、零跑汽车(115.77亿元)、洛轲智能(71.73亿元)、奇瑞汽车(71.27亿元)、合众新能源(70亿元)、路特斯(62.92亿元)、云晖科技(54.88亿元)、小桔(53.45亿元)、极氪汽车(51.11亿元)。
从交易地区来看,长三角地区在整车制造环节的并购规模有所扩大,而零部件、后市场领域的降幅均较为显著。粤港澳地区在2023年的汽车行业并购交易中,虽然整体交易金额和数量较往年有所下降,但汽车电动化领域的并购活动仍然活跃。
值得注意的是,2023年中国汽车行业跨境交易日趋活跃。入境交易金额持续增长,并主要集中在整车制造赛道,如蔚来汽车接连获得CYVNHoldings战略投资;Stellantis集团战略投资零跑汽车。同时,受汽车出海趋势影响,2023年出境交易规模也有所增长,如吉利投资阿斯顿·马丁,成为其第三大股东。
普华永道认为,中国汽车市场需求端现存多方面痛点,如消费者价格敏感性高,且品牌忠诚度低;对于新功能(如自动驾驶)的付费意愿较低;对于汽车全生命周期内的隐性成本存在顾虑等。
“越来越激烈的竞争态势导致汽车行业面临量、价的双重挑战,盈利性普遍下降,投资动力不足从而降低了交易活跃度。”普华永道中国汽车行业主管合伙人金军认为,随着汽车行业新技术和创新继续涌现,随着国内外市场环境逐渐趋稳,汽车行业投资并购预期将会迎来渐进式回暖。
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